“毛利达到13亿元，现金流净入65.33亿元，现金是即将到期债务的12.57倍……”当大名城（SH600094）4月30日发布2021年报之时，谁能预料到，这样一家资金充裕，“衣食无忧”的企业竟然以“实现加快现金回款以应对行业危机”，一下子计提了7.7亿元的坏账准备，直接导致该公司在2021年扣非净利润亏损6.11亿元。而这7.7亿元的坏账准备中，居然是44.61%来源于已经销售尾声的楼盘。

　　匪夷所思的会计操作，和公司4月初决心从公开市场回购4亿元股票的计划结合起来，不免让外界猜测大名城此番计提存货跌价准备的真实用心。毕竟仅仅四月份，大名城股价最高和最低价的价差就达到1.77元，相差44%。而根据大名城5月6日的通告，抖客网，公司通过二级市场集中竞价交易价格在3.27—3.36元之间。利空的业绩，显然为公司的低价回购提供了契机。不过，计提跌价准备是否和公司的回购计划有关尚是未知数，对此，大名城回复称，敬请阅读公司在上海证券交易所网站披露的定期报告及临时通告。

　　现金短债比远超同行

　　如果从偿债能力看，2021年的大名城绝对够得上“财务安全”级别。截止2021年期末，公司账面上的现金和需要覆盖到期债务相比，要远远优于多数同行。根据公司披露的信息，2022年扣除预收账款资产负债率为 39.42%，净负债率为 20.47%，现金短债比为 4.24。账面上的现金多达62.61亿元。凭借上述负债指标数据，大名城已经在2022年实现了地产行业的“财务自由”。

　　也许有人对4.24的现金短债比缺乏概念，不知道这对今年的房地产企业究竟意味着什么。拿绿城、万科、金茂这些房地产行业的优等生同期指标对比，可以知道大名城的现金有多充裕。

　　绿城的现金短债比是1.7，资产负债率是53.5%，剔除预售账款后的资产负债率为70.3%；万科的剔除预售款后资产负债率68.4%，净负债率29.7%，现金短债比1.5。剔除预售款后资产负债率68%，净负债率63%，现金短债比1.23。

　　然而就是这样一家“不差钱”的公司，却在2021年的第四季度计提了7.72亿元的存货跌价准备，成功地给自己戴上了亏损的帽子。

　　大名城的计提存货跌价准备的理由是“为适应2022年突发的严重疫情及行业变化所带来的市场影响，实现加快现金回款以应对行业危机的主动经营策略……”

　　包括名城港湾、南昌大名城、名城城市广场、大名城尚苑在内的7个项目因此被计提了7.72亿元的存货跌价准备，直接导致了公司扣非净利润亏损6.11亿元。

　　令人意外的是名城城市广场、大名城尚苑等都已是接近售罄的尾盘项目，房子并不愁卖。

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